Tác giả: flowie, ChainCatcher

MakerDAO, được hưởng lợi từ RWA, đã đầu tư chắc chắn vào tài sản RWA trong sáu tháng qua. Nó đã tăng lượng nắm giữ tài sản RWA lên 100 triệu USD trong một tuần vào tháng trước và hiện có hơn 3,3 tỷ USD tài sản RWA.

Với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ công nghệ cơ bản để MakerDAO mở rộng tài sản RWA, Centrifuge cũng đã tận dụng thành công tình thế để “phản công” trong năm nay và trở thành thỏa thuận tín dụng on-chain với số tiền cho vay đang hoạt động lớn nhất. Theo nền tảng dữ liệu RWA.xyz, số tiền cho vay đang hoạt động của Centrifuge vào ngày 1 tháng 1 năm 2023 là khoảng 84 triệu USD và tính đến thời điểm hiện tại, nó đã tăng lên hơn 240 triệu USD.

Mức tăng trưởng đạt 286%, vượt xa các cựu lãnh đạo tín dụng Maple và TureFi.

Theo nền tảng dữ liệu mã hóa RootData, Centrifuge đã tiến hành 4 vòng tài trợ, huy động được tổng cộng 15,8 triệu USD. Các nhà đầu tư bao gồm Coinbase Ventures, IOSG Ventures, v.v.

Mặc dù nhận được sự ưu ái của MakerDAO, DeFi hàng đầu và các tổ chức đầu tư nổi tiếng. Máy ly tâm, như Maple và TureFi, không thể tránh khỏi tình trạng vỡ nợ và nợ khó đòi. Vào đầu năm nay, Centrifuge đã tiết lộ rằng khoản vay khoảng 5,8 triệu USD trong hai nhóm cho vay đã quá hạn. Vào tháng 8, cộng đồng cũng cho biết các khoản vay sắp vỡ nợ sẽ khiến khoản đầu tư 1,84 triệu USD của MakerDAO có nguy cơ thua lỗ. . Theo RWA.xyz, Centrifuge hiện có dư nợ hơn 15,5 triệu đô la Mỹ. Cộng đồng MakerDAO thậm chí còn đề xuất ngừng cho vay đối với nhóm tín dụng được mã hóa trên Máy ly tâm.

Là giao thức tín dụng trực tuyến phát triển nhanh nhất trong năm nay, Máy ly tâm hoạt động như thế nào? Cơ chế giải quyết tranh chấp vỡ nợ, nợ khó đòi như thế nào?

RWA trở thành ống hút cứu sinh mới cho tín dụng trên chuỗi, còn Centrifuge phản công và trở thành người dẫn đầu

Ngoài khoản nợ trực tuyến của Hoa Kỳ, hoạt động cho vay trực tuyến cũng góp phần vào xu hướng RWA. Ví dụ: MakerDAO, Hợp chất, Frax và Aave quen thuộc, DeFi blue-chip cũ, đều có mặt trên thị trường. Ngoài những DeFi blue-chip cũ này, một số giao thức tín dụng trên chuỗi cũng được hưởng lợi từ câu chuyện RWA. Theo dữ liệu của RWA.xyz, tín dụng trên chuỗi đã tăng hơn 200 triệu USD từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30 tháng 9, tăng hơn 80%.

Nhưng bất chấp điều này, so với các khoản cho vay tín dụng chiếm tỷ trọng lớn trên thị trường số tiền truyền thống, sự phát triển của tín dụng trong lĩnh vực mã hóa mới bắt đầu. Vào khoảng cuối năm 2021, các giao thức tín dụng trên chuỗi của tổ chức do TrueFi và Maple đại diện đã xuất hiện. So với mô hình cho vay DeFi truyền thống được thế chấp quá mức của Hợp chất và Aave (cho vay một tài sản khác bằng cách thế chấp quá mức một tài sản kỹ thuật số), chúng chủ yếu cung cấp dịch vụ cho vay có tài sản thế chấp thấp hoặc thậm chí không có bảo đảm cho các tổ chức đầu tư giao dịch tiền điện tử và các nhà tạo lập thị trường. Tuy nhiên, các tổ chức đăng ký vay cần phải gửi một số thông tin để xem xét tín dụng, chẳng hạn như nộp báo cáo hàng tháng có bảng cân đối kế toán, nộp báo cáo tài chính được kiểm toán độc lập hàng năm, v.v. Ngay cả trên Maple, người đi vay cũng cần đăng ký nền tảng dữ liệu rủi ro tín dụng Credora, nền tảng này cung cấp cho người cho vay thông tin theo thời gian thực để giúp họ đánh giá mức độ rủi ro mà người đi vay đã tích lũy trên các nền tảng giao dịch tiền điện tử khác nhau.

Mô hình cho vay tín dụng có tài sản thế chấp thấp hoặc thậm chí không có tài sản đảm bảo cũng thu hút được sự tham gia của nhiều khách hàng tổ chức như Alameda Research, Wintermute, BlockTower, v.v. Vào giữa năm 2022, riêng hoạt động cho vay của Maple trên chuỗi Ethereum đã đạt gần 1 tỷ USD và TrueFi đạt gần 500 triệu USD vào thời kỳ đỉnh cao. Goldfinch, công ty có hoạt động cho vay tích cực chỉ đứng sau Maple và TrueFi, đã huy động được 37 triệu USD trong ba vòng tài trợ từ các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử lớn như a16z và Coinbase Ventures, cũng như các quỹ thiên thần như Balaji Srinivasan, Ryan Selkis và Tarun Chitra.

Tuy nhiên, khi thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn giảm giá sâu, thanh khoản tổng thể của DeFi không đủ và CeFi đã trải qua cơn giông bão.Các giao thức cho vay tổ chức do Maple và TrueFi đại diện phải gánh chịu tình trạng vỡ nợ lớn và nợ khó đòi. Ví dụ, vào tháng 6 năm ngoái, sau cơn giông bão của Terra và Three Arrows Capital, Maple Finance đã chính thức ban hành một văn bản nêu rõ rằng sau khi công ty cho vay mã hóa Babel Finance phá sản và vỡ nợ với khoản vay 10 triệu USD, công ty này có thể phải đối mặt với những khó khăn ngắn hạn. thách thức thanh khoản và không đủ tiền mặt.

Với cơn giông bão FTX, Maple Finance đã phải gánh chịu những khoản nợ khó đòi quy mô lớn hơn. Maple Finance đang vỡ nợ 36 triệu USD do người đi vay, Orthogonal Trading, trước đó đã tăng mức độ tiếp xúc với FTX và không thể trả các khoản nợ tồn đọng trong nhóm tín dụng M11 đến hạn vào ngày 4 tháng 12 năm 2022 do sự cố FTX. Số tiền do các tổ chức Nexus Mutual và Sherlock gửi vào nhóm cho vay của Maple Finance đã bị ảnh hưởng. Thật trùng hợp, TrueFi cũng bị vi phạm BlockWater. Đến cuối năm 2022, cả Maple Finance và TrueFi đều giảm đáng kể xuống còn khoảng 20 triệu USD.

Đến năm 2023, với sự gia tăng của câu chuyện RWA, lĩnh vực cho vay trên chuỗi đã quay trở lại và cấu trúc thị trường đã trải qua những thay đổi lớn. Ngoài sự phục hồi về số lượng các khoản vay đang hoạt động trên chuỗi của thỏa thuận tín dụng hàng đầu một thời do Maple đại diện, còn có sự tăng trưởng nhanh chóng về dữ liệu của các thỏa thuận tín dụng trên chuỗi như Centrifuge, vốn luôn ở mức thấp. , vượt qua Maple để trở thành người dẫn đầu mới trong lĩnh vực tín dụng. Goldfinch, được nhiều thủ đô nổi tiếng từ a16z ưa chuộng, đã phát triển ổn định mà không tăng trưởng nhiều hay sụt giảm mạnh.

Maple, trước đây bị ảnh hưởng nặng nề bởi mô hình tín dụng không có bảo đảm, năm nay đã mở rộng sang mô hình cho vay được thế chấp bằng tài sản thực và mô hình thế chấp quá mức. Ngoài ra, Maple đã ra mắt nhóm cho vay nợ trực tuyến của Hoa Kỳ vào tháng 4 năm nay, khởi động lại nhóm cho vay trên Solana và ra mắt mạng Base. Trong giai đoạn này, Maple đã hoàn thành khoản tài trợ trị giá 5 triệu USD vào tháng 8. Các khoản cho vay đang hoạt động trên chuỗi hiện tại của Maple đã tăng từ hơn 20 triệu USD vào đầu năm lên gần 100 triệu USD.

So với Maple, Centrifuge, công ty đầu tiên sử dụng tài sản trong thế giới thực làm tài sản thế chấp để cho vay, thậm chí còn có mức tăng trưởng đáng kể hơn. Hiện tại, các khoản vay đang hoạt động trên chuỗi Centrifuge đã tăng lên hơn 240 triệu đô la Mỹ, tăng gần ba lần so với đầu năm, trở thành hợp đồng cho vay tín dụng lớn nhất trên chuỗi.

MakerDAO giúp Centrifuge trở thành công ty dẫn đầu mới về tín dụng trên chuỗi

Máy ly tâm thực sự là một giao thức cho vay trực tuyến rất sớm, được thành lập vào năm 2017. Không giống như Maple và TrueFi, vốn là những giao thức tín dụng dành cho các tổ chức tài chính tiền điện tử, Centrifuge nhấn mạnh vào việc cho vay đối với các tài sản trong thế giới thực truyền thống và có thể nói là người chơi sớm nhất trong RWA.

Ngay từ năm 2020, Centrifuge đã đóng vai trò là nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật để giúp MakerDAO xây dựng kho bạc RWA với dự án cho vay đảm bảo phát triển bất động sản 6s Capital làm tài sản thế chấp. Sự tăng trưởng nhanh chóng của các khoản cho vay đang hoạt động trên chuỗi Centrifuge trong năm nay chủ yếu là do cách bố trí tài sản RWA của MakerDAO.

Trong số 6 nhóm cho vay được tiết lộ trên trang web chính thức của Centrifuge, 8 nhóm có liên quan đến MakerDAO. Ví dụ: có chuỗi New Silver đầu tư vào các khoản vay bắc cầu bất động sản, chuỗi BlockTower đầu tư vào tín dụng có cấu trúc và chuỗi Tín dụng thương mại Harbor dựa trên cho vay các khoản phải thu, v.v. MakerDAO là nhà đầu tư ưu tiên trong nhóm. (Cơ chế đầu tư phân cấp của máy ly tâm sẽ được thảo luận chi tiết sau). Thống kê cho thấy nguồn vốn hiện tại liên quan đến MakerDAO có tổng trị giá khoảng 200 triệu USD, chiếm 80% tổng TVL của Centrifuge (khoảng 250 triệu USD).

Theo thống kê danh sách tài sản MakerDAO, kho BlockTower S3 và BlockTower S4 được tích hợp với Máy ly tâm đều được thành lập trong năm nay và đã cung cấp nguồn cung DAI lần lượt là 70 triệu USD và 56 triệu USD cho đến nay. Nói cách khác, MakerDAO đã cung cấp cho Centrifuge khoản vay ít nhất hơn 120 triệu USD trong năm nay.

Centrifuge thực hiện việc cho vay thế chấp tài sản thực như thế nào? Cơ chế rủi ro vỡ nợ là gì?

Là nhà cung cấp dịch vụ công nghệ RWA ưa thích cho các giao thức DeFi blue-chip cũ như MakerDAO và Aave, Centrifuge giải quyết những vấn đề gì và nó hoạt động như thế nào?

Nhìn chung, cốt lõi của Centrifuge với tư cách là một nền tảng cho vay là liên kết hai bên. Một bên là nhà đầu tư muốn kiếm thu nhập thông qua cho vay. Chúng chủ yếu là một số giao thức DeFi trong lĩnh vực mã hóa, chẳng hạn như MakerDAO, Aave, v.v.; Người vay được tài trợ thường là các công ty khởi nghiệp hoặc tổ chức sở hữu tài sản thực tế như bất động sản, các khoản phải thu và hóa đơn. Để mở ra dòng tài sản giữa thế giới thực và DeFi, Centrifuge cần cung cấp một số hỗ trợ về mặt pháp lý và tài sản trên chuỗi.

Vì toàn bộ quá trình có nhiều chuỗi, liên quan đến cả thế giới on-chain và off-chain nên quá trình này tương đối phức tạp, hãy lấy một trong những nhóm cho vay của Centrifuge có tên New Silver Series 2 làm ví dụ để phân tích ngắn gọn toàn bộ quá trình vận hành.

Nhóm cho vay New Silver Series 2, do New Silver khởi xướng với tư cách là nhà phát hành tài sản, đang tài trợ cho danh mục các khoản vay cầu nối bất động sản dành cho các nhà phát triển bất động sản có thời hạn từ 12 đến 24 tháng. Theo báo cáo, New Silver là công ty cho vay phi ngân hàng được thành lập vào năm 2018, chủ yếu cung cấp các khoản vay bắc cầu cho ngành bất động sản để giúp người vay thanh toán tiền mua bất động sản mới trước khi bán tài sản hiện có của họ.

Với tư cách là người yêu cầu tài sản, New Silver trước tiên cần đưa ra đề xuất lựa chọn nhóm (POP) trên diễn đàn Máy ly tâm và viết rõ ràng những gì nó làm, trạng thái tín dụng, việc sử dụng tiền, v.v. (Tuy nhiên, các POP được công bố trên diễn đàn hiện tại dường như vẫn chưa đầy đủ và vẫn chưa thấy đề xuất đăng ký nhóm cho New Silver Series 2.)

Sau khi gửi, đề xuất lựa chọn nhóm (POP) sẽ bước vào giai đoạn thẩm định và bên thứ ba sẽ tiến hành đánh giá rủi ro và xem xét pháp lý để lập báo cáo phân tích. Sau khi quá trình đánh giá hoàn tất, cuộc thảo luận cuối cùng sẽ bắt đầu, với nhóm rủi ro tín dụng của Centrifuge và chủ sở hữu token CFG bỏ phiếu để lựa chọn.

Sau khi được lựa chọn thành công, các nhà phát hành tài sản và nhà đầu tư cần bắt đầu dựa trên khung rủi ro pháp lý của chuỗi Ly tâm và mã hóa tài sản trên chuỗi.

Đối với phần ngoài chuỗi, cần phải giúp nhà phát hành tài sản New Silve thành lập một phương tiện có mục đích đặc biệt (SPV) làm thực thể cho khoản tài trợ này và thoái vốn tài sản thế chấp khỏi các tài sản khác của công ty. Ngoài ra, cần tìm đội ngũ chuyên nghiệp bên thứ ba để tiến hành định giá tài sản, kiểm toán, ủy thác,… để tăng cường hơn nữa tính bảo mật. Bên vay ký thỏa thuận tài trợ với đơn vị có mục đích đặc biệt.

Nguồn: @defi_drag

Đối với nhà đầu tư, Centrifuge cần tiến hành KYC và chống rửa tiền, hiện nay Centrifuge chủ yếu hợp tác với Securitize để hoàn thành việc này. Ngoài ra, nhà đầu tư cũng cần thiết lập phương tiện chuyên dụng (SPV) với New Silve để ký hợp đồng thuê bao.

Đối với phần trên chuỗi, đầu tiên là tải lên dữ liệu. Dựa trên giao thức nhắn tin Centrifuge P2P, nhà phát hành tài sản New Silve có thể lưu trữ và rút tất cả dữ liệu tài sản thực ngoài chuỗi trên Chuỗi ly tâm. Chuỗi được phát triển dựa trên khung Substrate và có thể chia sẻ tính bảo mật của mạng Polkadot và được kết nối với Ethereum. Silve mới có thể đóng gói dữ liệu vào NFT trên chuỗi thông qua Chuỗi ly tâm và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vào nhóm cho vay Tinlake của Centrifuge (trên chuỗi Ethereum) để bắt đầu cơ chế cho vay và cho vay stablecoin do các nhà đầu tư cung cấp.

Vậy đối với nhà đầu tư, bạn tham gia đầu tư vào nhóm cho vay Tinlake như thế nào? Cơ chế rủi ro vỡ nợ cho vay là gì? Máy ly tâm đã thực hiện phân loại rủi ro và phát hành hai mã thông báo ERC20 DROP và TIN với các rủi ro và lợi nhuận khác nhau để các nhà đầu tư có sở thích rủi ro khác nhau đăng ký.

Nhà đầu tư cần sử dụng DAI để mua token DROP và TIN. Việc nắm giữ mã thông báo DROP được ưu tiên trong việc phân phối lợi nhuận của nhóm tài sản và được hưởng lãi suất cố định; và khi rủi ro (chẳng hạn như vỡ nợ) xảy ra, bạn sẽ chịu lỗ sau này, thường có rủi ro thấp hơn và lợi nhuận thấp hơn. Ví dụ: chủ sở hữu mã thông báo DROP của New Silve được hưởng lãi suất cố định là 7%. Nếu bạn nắm giữ token TIN, bạn sẽ được hưởng lợi nhuận sau này, lãi suất thả nổi nhưng bạn cần phải chịu lỗ trước, thường có lợi nhuận và rủi ro cao hơn.

Cụ thể hơn, giả sử rằng người phát hành/người vay tài sản vay 1 triệu đô la và chủ sở hữu mã thông báo DROP và mã thông báo TIN cấp vốn lần lượt là 20% và 80%. Và người phát hành/người vay tài sản cần phải trả lãi suất 10% sau kỳ hạn. Mã thông báo DROP có thể được hưởng lãi suất cố định 5% theo thỏa thuận.

Cuối cùng, nó chỉ được hoàn lại 600.000 USD khi đến hạn. Sau đó, token DROP trước tiên sẽ nhận được số tiền gốc là 200.000 USD và lãi suất 10.000 USD với lãi suất 5%. Trong số tiền được hoàn trả, cuối cùng còn lại 390.000 USD để chủ sở hữu mã thông báo TIN chia sẻ, nhưng ban đầu họ đã đầu tư 800.000 USD và chỉ có thể thu hồi một phần tiền gốc.

Nhưng giả sử rằng chủ sở hữu mã thông báo DROP và mã thông báo TIN cung cấp lần lượt 80% và 20% số tiền và nhà phát hành tài sản không vỡ nợ khó đòi và các điều kiện khác không thay đổi, mã thông báo DROP sẽ nhận được tiền gốc. và 40.000 đô la Mỹ, chủ sở hữu mã thông báo TIN có thể nhận được 200.000 đô la Mỹ tiền gốc và 50.000 đô la Mỹ tiền lãi, với lãi suất lên tới 25%, vượt xa mức lãi suất cố định 5% của chủ sở hữu mã thông báo DROP. Do đó, các nhà đầu tư cũng có thể lựa chọn giữa mã thông báo DROP và mã thông báo TIN để đạt được phòng ngừa rủi ro và lợi nhuận.

Ngoài việc phân lớp rủi ro và lợi nhuận, nguồn vốn của Centrifuge có tính chu kỳ và có thể được đầu tư và mua lại bất kỳ lúc nào, nhưng phải đảm bảo rằng mã thông báo DROP tốt hơn việc mua lại mã thông báo TIN và mã thông báo TIN không thể thấp hơn tỷ lệ giá trị thấp nhất đã đặt . Sau khi tổ chức phát hành tài sản hoàn trả số tiền tài trợ và tiền lãi khi đến hạn, NFT đã cam kết cũng sẽ được trả lại cho người sử dụng.

Centrifuge  phấn đấu trở thành cơ sở hạ tầng RWA

Nhìn chung, Centrifuge, với tư cách là một nền tảng kết nối DeFi và tài sản trong thế giới thực, có một số sản phẩm và thành phần cốt lõi trong hệ sinh thái của nó.

Đầu tiên là giao thức Tinlake, một nền tảng cho vay bên C, hiện đang được triển khai trên Ethereum. Nó chuyển đổi tài sản trong thế giới thực thành mã thông báo ERC-20 và sau đó cung cấp quyền truy cập vào các giao thức cho vay phi tập trung. Tinlake sẽ tính phí dịch vụ là 4% tổng nguồn cung trong mỗi nhóm cho vay.

Thứ hai là giao thức nhắn tin Centrifuge P2P, cho phép cộng tác viên tạo, trao đổi và xác minh dữ liệu tài sản một cách an toàn và riêng tư, đồng thời mã hóa tài sản thành NFT.

Thứ ba là Centrifuge Chain, được phát triển dựa trên khung Substrate, có thể chia sẻ tính bảo mật của mạng Polkadot và đã được kết nối với Ethereum. Hiện tại, các tổ chức phát hành tài sản chủ yếu tạo ra NFT từ tài sản thực trên Chuỗi ly tâm.

Centrifuge Chain cũng có token CFG riêng, chủ yếu được sử dụng để kích thích phát triển mạng lưới và sinh thái cũng như quản trị cộng đồng. CFG cũng có thể được kết nối với Ethereum và được sử dụng làm token ERC20.

CFG chủ yếu được sử dụng để thanh toán phí giao dịch trên Chuỗi máy ly tâm; như một động lực thúc đẩy nút để duy trì tính bảo mật của mạng lưới Chuỗi máy ly tâm và cam kết CFG đạt được trình độ tài chính, tham gia quản trị, v.v. Do giao thức Tinlake hiện chủ yếu dựa trên chuỗi Ethereum chứ không phải Chuỗi ly tâm nên các kịch bản sử dụng CFG và khả năng thu thập giá trị bị hạn chế. Tuy nhiên, mức tăng trưởng của các khoản cho vay đang hoạt động trên chuỗi MakerDAO trong năm nay rất ấn tượng, nhưng hiệu suất token của nó cũng tăng lên. Theo dữ liệu của CMC, giá CFG hiện là 0,54 USD, đã tăng hơn ba lần so với khoảng 0,15 USD vào đầu năm, tuy nhiên, so với kỷ lục hơn 2 USD của thị trường giá lên năm 2021, có vẫn là một khoảng cách lớn.

Về việc sử dụng các kịch bản CFG, trên thực tế, vào tháng 3 năm 2022, Centrifuge đã công bố kế hoạch lộ trình để khởi động và mở rộng nhóm tài sản trong thế giới thực trên Chuỗi ly tâm, thay thế giao thức Tinlake trên Ethereum và mở rộng các kịch bản sử dụng CFG, bao gồm cơ chế phí và cam kết. Tuy nhiên, quá trình di chuyển giao thức Tinlake vẫn chưa được hoàn thành.

Khi nhu cầu về RWA trong lĩnh vực mã hóa ngày càng tăng, Centrifuge cũng đang cập nhật một số sản phẩm và mở rộng một số hoạt động kinh doanh trong năm nay, hướng tới mục tiêu trở thành cơ sở hạ tầng cho RWA. Ứng dụng cho vay Tinlake thông báo hoàn thành đợt nâng cấp mới vào tháng 5 năm nay. Ngoài việc cải thiện giao diện người dùng và trải nghiệm KYC, nó còn mở rộng việc tích hợp nhiều chuỗi và ví công khai. Ngoài ra, một nhóm cho vay và tín dụng đã được thành lập vào tháng 7 năm nay, bao gồm các chuyên gia trong lĩnh vực tài chính và cho vay để xem xét và đánh giá rủi ro của nhóm cho vay Centrifuge.

Ngoài ra, Centrifuge cũng đã công bố vào tháng 6 năm nay rằng họ cũng ra mắt sản phẩm cơ sở hạ tầng RWA Centrifuge Prime, chủ yếu nhắm đến các giao thức DAO và DeFi nhằm mở ra khuôn khổ pháp lý cho các tài sản trong thế giới thực và một bộ dịch vụ kỹ thuật đầy đủ để mang lại. tài sản vào chuỗi. Vào tháng 8 năm nay, Aave đã chấp thuận đề xuất hợp tác với Centrifuge Prime để đầu tư vào khoản nợ của Mỹ.

Tuy nhiên, mặc dù được ưa chuộng bởi các giao thức DeFi hàng đầu như MakerDAO và Aave, Centrifuge, giống như các giao thức on-chain trước đây như Maple và TureFi, không thể tránh khỏi tình trạng vỡ nợ và nợ khó đòi. Năm nay, Centrifuge đã rơi vào tình trạng vỡ nợ và nợ xấu, hiện tại, Centrifuge đã tích lũy được hơn 15,5 triệu đô la Mỹ dư nợ. Vào tháng 8, cộng đồng cũng cho biết việc vỡ nợ khoản vay sắp tới sẽ khiến khoản đầu tư 1,84 triệu USD của MakerDAO có nguy cơ thua lỗ. Cộng đồng MakerDAO thậm chí còn đề xuất ngừng cho vay đối với nhóm tín dụng được mã hóa trên Máy ly tâm.

So với những rủi ro trên chuỗi, việc xem xét, đánh giá và thanh lý ngoài chuỗi của tổ chức phát hành/người vay tài sản có thể là một thách thức lớn. Trong lĩnh vực tín dụng của thế giới tài chính truyền thống, việc cho vay P2P trước đây đã mang lại tác hại đáng kể cho nhiều nhà đầu tư và thậm chí cả ngành tài chính. Khi cố gắng hạ ngưỡng tài trợ cho các doanh nghiệp và tổ chức vừa và nhỏ trong thế giới thực, làm thế nào để tránh bị kẻ xấu lợi dụng và thiết lập cơ chế bảo vệ nhà đầu tư thông qua luật pháp và công nghệ có thể là một chặng đường dài phía trước đối với các giao thức tín dụng trực tuyến.