Tiêu đề gốc: 2024 U.S. Election For Crypto: A Potential Turning Point from Tight Regulation and Ban to Support and Innovation

Tác giả: Hợp tác xã liên doanh

Biên soạn bởi: zhouzhou, BlockBeats

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này tập trung vào tác động của cuộc bầu cử Hoa Kỳ đối với thị trường tiền điện tử, đặc biệt là tiềm năng thúc đẩy thị trường dự đoán và BTCFi. Nó khám phá các cơ hội có thể có cho các dự án tiền điện tử về mặt chính sách, quy định và công nghệ bằng cách diễn giải những đổi mới trong các nền tảng dự đoán như Polymarket, DeFi và BTCFi. Đồng thời, bài viết cũng thảo luận về những ưu đãi mà việc nâng cấp công nghệ Bitcoin (chẳng hạn như OP_CAT) mang lại đối với sự đổi mới của nhà phát triển và tầm quan trọng của nó đối với toàn bộ thị trường mã hóa.

Sau đây là nội dung gốc (nội dung gốc đã được chỉnh sửa cho dễ đọc và dễ hiểu):

Tóm tắt toàn văn:

SINGAPORE / Ngày 4 tháng 11 năm 2024 – Kể từ khi Bitcoin ra đời, nó đã trải qua ba chu kỳ bầu cử và nổi lên như một vấn đề quan trọng trong cuộc đua tổng thống Hoa Kỳ năm 2024. Khi khái niệm Bitcoin do Satoshi Nakamoto đề xuất trong sách trắng của ông đã ăn sâu vào trái tim người dân, những người ủng hộ giờ đây đã hình thành một khu vực bầu cử không thể bỏ qua và trở thành một lực lượng quan trọng trong nền chính trị Mỹ.

Bài viết này phân tích nhiều yếu tố đằng sau tầm quan trọng bầu cử ngày càng tăng của Bitcoin và tiền điện tử, bao gồm tiền lương thực tế giảm do lạm phát, thách thức đối với sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ, sự quan tâm ngày càng tăng đối với tiền điện tử của cử tri Hoa Kỳ và sự quan tâm của chính quyền hiện tại đối với tiền điện tử. chiến lược điều tiết ngành.

Bài viết tìm hiểu thêm về quan điểm khác nhau của các ứng cử viên tổng thống về tiền điện tử và thái độ của họ có thể định hình chính sách trong tương lai và kỳ vọng thị trường như thế nào. Trong khi đó, bài viết cũng thảo luận về vai trò của thị trường dự đoán, cụ thể là vai trò của Polymarket trong các cuộc bầu cử, con đường đổi mới tiềm năng cho thị trường dự đoán và cách các cuộc bầu cử có thể tác động đến thị trường tiền điện tử thông qua thanh khoản kinh tế vĩ mô.

Cuối cùng, bài viết này dự đoán tác động mà kết quả bầu cử có thể gây ra đối với các công ty tiền điện tử, nếu Trump thắng, một môi trường pháp lý rõ ràng và lỏng lẻo hơn dự kiến ​​sẽ được đưa ra, điều này sẽ hỗ trợ quá trình ươm tạo và phát triển của các công ty khởi nghiệp tiền điện tử. Môi trường này cũng sẽ cung cấp lộ trình IPO cho các công ty tiền điện tử, bảo vệ sự rút lui của các tổ chức đầu tư truyền thống, nâng cao hiệu ứng tài sản và cải thiện môi trường tài chính. Đồng thời, DeFi sẽ gia nhập thị trường tài chính chính thống nhanh hơn, quá trình đổi mới và phát triển của BTCFi cũng sẽ tăng tốc.

Tiền điện tử trở thành nền tảng cho vấn đề bầu cử quan trọng

Bitcoin có ý nghĩa gì đối với nước Mỹ

1. Nhu cầu chống lạm phát ngày càng tăng

Cuộc khảo sát của Forbes cho thấy tiền lương thực tế (đã điều chỉnh theo lạm phát) ở Hoa Kỳ ít thay đổi kể từ giữa những năm 1980. Sau khi điều chỉnh theo lạm phát, sức mua của mức lương trung bình mỗi giờ ở Hoa Kỳ ngày nay gần như tương đương với năm 1978. Điều này làm trầm trọng thêm tình trạng bất bình đẳng giàu nghèo: tầng lớp thượng lưu trở nên giàu hơn nhờ nắm giữ lượng tài sản lớn, trong khi tài sản của tầng lớp lao động bị thu hẹp.

Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, ngày càng nhiều người coi Bitcoin như một công cụ tiềm năng để chống lạm phát và bất ổn kinh tế, đặc biệt khi nó mang lại cho tầng lớp trung lưu niềm hy vọng về sự phân cấp tài chính và nguồn cung hạn chế của Bitcoin khiến nó trở thành tài sản thay thế cho chính phủ. và sự can thiệp của ngân hàng trung ương. Trong khi đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu, sức hấp dẫn của Bitcoin tiếp tục tăng lên khi các nhà đầu tư ngày càng có nhu cầu về tài sản phòng ngừa rủi ro. Đặc biệt đối với tầng lớp lao động ngày càng gánh nặng, Bitcoin được coi là một công cụ hữu hiệu trong cuộc chiến chống lạm phát.

Dù Trump hay Harris thắng cử tổng thống, chính sách tài khóa của Mỹ có thể sẽ dẫn đến thâm hụt ngân sách lớn hơn. Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự đoán rằng thâm hụt ngân sách liên bang sẽ là 6,2% GDP trong thập kỷ tới. Nếu Trump khôi phục việc cắt giảm thuế năm 2017 và giảm thuế suất hơn nữa, thâm hụt có thể tăng lên 7,8% GDP. Ngược lại, Harris có kế hoạch tăng thuế suất doanh nghiệp lên 28%, nhưng các đề xuất cải cách khác của bà vẫn có thể đẩy mức thâm hụt lên 6,5% GDP.

Nợ liên bang của Hoa Kỳ đã tăng từ 40% lên 100% GDP trong 25 năm qua và có thể tăng lên từ 124% đến 200% trong vòng 10 đến 30 năm tới. Cuộc bầu cử tổng thống sắp tới có thể gây ra "thời điểm nhạy cảm" khi thị trường trái phiếu nhận ra mức độ nghiêm trọng của vấn đề nợ và có thể yêu cầu lợi nhuận cao hơn để bù đắp rủi ro tài chính. Thời điểm này có thể khiến thị trường trái phiếu sụp đổ, gây ra khủng hoảng tài chính.

Cả chính sách cắt giảm thuế của Trump và chính sách tăng thuế của Harris đều có thể làm trầm trọng thêm thâm hụt tài chính và gánh nặng nợ của Mỹ, đồng thời làm tăng nguy cơ bất ổn thị trường tài chính. Đối mặt với khoản nợ cao như vậy, có rất ít giải pháp và việc giảm nợ thông qua lạm phát có thể là lối thoát duy nhất cho chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, những tác động bất lợi của lạm phát sẽ làm xói mòn sức mua của tầng lớp lao động và làm trầm trọng thêm tình trạng bất bình đẳng giàu nghèo.

Điều đáng chú ý là Đạo luật Bitcoin, vẫn chưa được Quốc hội thông qua, có thể cung cấp một cách mới để giải quyết vấn đề nợ của Mỹ. Dự luật này nhằm mục đích tích hợp Bitcoin vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn, có thể thu hút một lượng lớn vốn tư nhân và tổ chức, giúp ổn định cấu trúc nợ của Hoa Kỳ và thậm chí có thể mang lại sự ổn định nhất định cho hệ thống tài chính toàn cầu.

Là một tài sản phi tập trung và khan hiếm, Bitcoin có thể trở thành một công cụ hiệu quả để chính phủ và nhà đầu tư chống lại lạm phát và rủi ro, đặc biệt là khi đối mặt với áp lực nợ và lạm phát. Nó có ý nghĩa chiến lược tiềm tàng.

2. Tăng cường ảnh hưởng toàn cầu của đồng đô la Mỹ

Là một trong những sản phẩm tiền điện tử phổ biến nhất hiện nay, stablecoin đã trở thành trung tâm của các cuộc thảo luận chính sách và Quốc hội Hoa Kỳ cũng đang xem xét nhiều dự luật liên quan đến vấn đề này. Yếu tố chính thúc đẩy các cuộc thảo luận này là khả năng được nhận thấy của stablecoin trong việc giúp mở rộng ảnh hưởng quốc tế của đồng đô la Mỹ, đặc biệt là trong bối cảnh vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu của đồng đô la Mỹ đang suy giảm.

Hiện tại, hơn 99% stablecoin được tính bằng USD, nhiều hơn nhiều so với đồng Euro đứng thứ hai, chỉ chiếm 0,20%. Sự tăng trưởng theo cấp số nhân của stablecoin càng củng cố sự thống trị của đồng đô la Mỹ trên thị trường tài sản kỹ thuật số và cung cấp cho Hoa Kỳ một phương pháp mới để duy trì sự thống trị của mình trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Ngoài việc tăng cường ảnh hưởng quốc tế của đồng đô la Mỹ, stablecoin cũng có thể củng cố nền tảng tài chính trong nước của Hoa Kỳ. Mặc dù stablecoin chỉ mới ra mắt cách đây 10 năm nhưng chúng đã trở thành 20 chủ sở hữu trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hàng đầu, vượt qua các quốc gia như Đức. Điều này cho thấy stablecoin không chỉ mở rộng sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ mà còn trở thành một phần quan trọng của hệ thống tài chính Hoa Kỳ bằng cách hấp thụ lượng lớn nợ quốc gia, từ đó cung cấp thêm hỗ trợ thanh khoản cho nền kinh tế.

Sự quan tâm ngày càng tăng của cử tri đối với tiền điện tử

Theo một cuộc khảo sát quốc gia do Grayscale ủy quyền và Harris Poll thực hiện, hơn một nửa số cử tri cho biết họ sẽ có nhiều khả năng ủng hộ những ứng cử viên “hiểu biết về tiền điện tử” hơn những người không hiểu.

Đồng thời, sự quan tâm đến tiền điện tử cũng tăng lên đáng kể trong số cử tri ở các bang dao động. Kể từ cuộc bầu cử năm 2020, Pennsylvania và Wisconsin, hai bang chiến trường quan trọng dự kiến ​​sẽ cạnh tranh gay gắt, đã nhảy lên vị trí thứ tư và thứ năm trên Google về mức độ quan tâm tìm kiếm tiền điện tử. Michigan đứng thứ tám trong số liệu này.

Tăng cường quản lý các công ty tiền điện tử dưới sự quản lý của Biden

Kể từ khi chính quyền Biden nhậm chức, họ đã nỗ lực tăng cường các quy định về tiền điện tử và hứa sẽ thiết lập một khung pháp lý chặt chẽ hơn. Các biện pháp bao gồm nộp đơn kiện chào bán chứng khoán chưa đăng ký chống lại Ripple, áp đặt các yêu cầu báo cáo thuế bổ sung đối với các công ty tiền điện tử và công ty khai thác Bitcoin cũng như áp đặt thuế lãi vốn.

Sau sự thất bại của FTX, chính phủ đã tăng cường trấn áp các công ty tiền điện tử lớn và thực hiện một số phát triển pháp lý quan trọng. Ví dụ: Changpeng Zhao, cựu CEO của Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã bị kết án 4 tháng tù do các vụ kiện của Hoa Kỳ và quốc tế. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ sau đó đã đệ đơn kiện Coinbase, cáo buộc công ty này vận hành một nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử mà không đăng ký làm sàn giao dịch chứng khoán. Nếu vụ việc thành công, nó có thể gây ra mối đe dọa đáng kể cho mô hình kinh doanh của Coinbase và các công ty khác bị kiện bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử KuCoin.

Vai trò trung tâm của sự quyên góp của các công ty tiền điện tử

Vào năm 2024, các công ty tiền điện tử đã trở thành những người đóng góp lớn cho các khoản quyên góp chính trị của Hoa Kỳ. Coinbase và Ripple là những nhà tài trợ chính trị doanh nghiệp lớn nhất trong năm nay, chiếm gần 48% tổng số tiền quyên góp của doanh nghiệp. Fairshake, một ủy ban hành động chính trị siêu cấp (Super PAC) được thành lập vào năm 2023 bởi Josh Vlasto, cựu trợ lý của thống đốc New York, đã huy động được hơn 200 triệu đô la để hỗ trợ các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử, trở thành PAC chi tiêu cao nhất trong chu kỳ bầu cử này.

Fairshake, nhằm mục đích bầu ra các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử và chống lại những đối thủ hoài nghi, đã nhận được sự ủng hộ từ các công ty bao gồm Coinbase, Ripple và Andreessen Horowitz. Các quỹ này không chỉ ảnh hưởng đến chính sách của các ứng cử viên tổng thống mà còn thúc đẩy các chiến lược bầu cử quốc hội ủng hộ tiền điện tử. Kết quả là ngành công nghiệp tiền điện tử đã chuyển từ hậu trường lên vị trí hàng đầu, trở thành một thế lực quan trọng trong nền chính trị Mỹ.

Một ví dụ điển hình xảy ra vào tháng 3, khi ngôi sao tiến bộ của Đảng Dân chủ Katie Porter quyên góp được hơn 30 triệu USD trong cuộc đua vào Thượng viện California và được dự đoán sẽ giành chiến thắng. Tuy nhiên, Fairshake coi cô ấy là “đồng minh của phong trào chống tiền điện tử” vì cô ấy đã áp dụng quan điểm chính trị của Elizabeth Warren và liên kết với Harris về các vấn đề quy định ngân hàng.

Fairshake đã chi hơn 10 triệu đô la để phản đối Porter trong cuộc bầu cử sơ bộ ở California, làm xói mòn cơ sở ủng hộ của bà trong giới cử tri trẻ. Thông qua các bảng quảng cáo của Hollywood và những lời lẽ khoa trương nhắm vào cô ấy, Fairshake tuyên bố Porter đã đánh lừa cử tri ủng hộ luật ủng hộ doanh nghiệp. Kết quả là, tài chính cho chiến dịch tranh cử của cô bị ảnh hưởng và cuối cùng cô không thể lọt vào cuộc tổng tuyển cử mùa thu.

Do đó, nhiều ứng cử viên Đảng Dân chủ đã đưa các phần hỗ trợ tiền điện tử vào các trang chiến dịch của họ, tìm kiếm sự hỗ trợ tài chính từ các PAC tiền điện tử, hiện có ảnh hưởng đáng kể đến vị trí của các ứng cử viên.

Tác động bầu cử

Đề xuất chính sách của ứng viên

Harris

Harris đã hạn chế quan điểm của mình về chính sách tiền điện tử, chỉ nói rằng chính quyền của cô sẽ “khuyến khích các công nghệ đổi mới như AI và tài sản kỹ thuật số đồng thời bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư của chúng tôi”. Gần đây, cô ấy đã đề xuất một loạt kế hoạch an ninh kinh tế nhằm đáp lại sự hỗ trợ thấp hơn mong đợi của đàn ông da đen, bao gồm cả lời hứa tạo ra một khung pháp lý về tiền điện tử nhằm bảo vệ các khoản đầu tư vào tiền điện tử của đàn ông da đen.

Tuy nhiên, khuôn khổ này chỉ nhắm đến cử tri da đen và thiếu chi tiết quy định rõ ràng hoặc quan điểm chính sách cụ thể, do đó đã bị cộng đồng tiền điện tử chỉ trích là đạo đức giả, những người tin rằng đó chỉ là một nỗ lực khai thác tiền điện tử để giành phiếu bầu. Chính quyền Biden-Harris hiện tại đã thực hiện một cách tiếp cận pháp lý mang tính đối đầu hơn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, thực hiện các hành động như nhiều vụ kiện, hạn chế đối với các dịch vụ ngân hàng truyền thống và phủ quyết luật lưỡng đảng.

Chính phủ cũng đang xem xét áp thuế lãi vốn đối với tiền điện tử và mặc dù các chính sách về tiền điện tử của Harris có thể thân thiện hơn so với Biden và có thể cải thiện môi trường pháp lý cho ngành, nhưng cô ấy vẫn thận trọng về các vấn đề chính như thuế, khai thác Bitcoin và bản thân. -custody, ít ủng hộ tiền điện tử hơn Trump.

Trump

Đảng Cộng hòa luôn nhấn mạnh đến quyền tự do cá nhân và các giá trị của nó phù hợp hơn với nguyên tắc phân cấp tiền điện tử. Ủy ban Quốc gia Đảng Cộng hòa đã cam kết trong cương lĩnh đảng của mình rằng Trump sẽ bảo vệ quyền khai thác Bitcoin và “đảm bảo rằng mọi người Mỹ đều có quyền tự quản lý các tài sản kỹ thuật số có thể được giao dịch tự do mà không cần sự giám sát của chính phủ”. Ngược lại, đảng Dân chủ thường ủng hộ quyền lực và quy định lớn hơn của chính phủ, điều này có thể gây ra xung đột về ý thức hệ với cộng đồng tiền điện tử.

Trump đã thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến ngành tài sản kỹ thuật số, tuyên bố rằng mục tiêu của ông là biến Hoa Kỳ trở thành “trung tâm tiền điện tử toàn cầu và siêu cường Bitcoin”. Ông ủng hộ việc khai thác Bitcoin và cam kết bảo vệ quyền tự quản. Ngoài ra, trong chiến dịch tranh cử, Trump đã sử dụng Bitcoin để mua bánh mì kẹp thịt cho khách hàng tại nhà hàng và chỉ trích Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vì lập trường cứng rắn đối với tiền điện tử, đồng thời thề sẽ bổ nhiệm một chủ tịch ủng hộ tiền điện tử nếu tái đắc cử. Trump thậm chí còn khởi động dự án DeFi của riêng mình - World Liberty Financial.

Trump đã đề xuất một loạt chính sách mã hóa, bao gồm:

·Xây dựng kho dự trữ Bitcoin chiến lược:

Trump cho biết chính phủ sẽ “giữ lại tất cả Bitcoin hiện do Chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ hoặc mua lại trong tương lai” làm “cốt lõi của Dự trữ Bitcoin Quốc gia Chiến lược”. Tính đến tháng 10 năm 2023, chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ số Bitcoin trị giá hơn 5 tỷ USD, phần lớn bị tịch thu thông qua các cuộc điều tra hình sự. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ số Bitcoin dự trữ này sẽ được sử dụng như thế nào, tính khả thi của chúng như thế nào và liệu động thái này có được ngành công nghiệp tiền điện tử chấp nhận rộng rãi hay không.

· Thành lập Hội đồng tư vấn của Tổng thống về tiền điện tử:

Tại Nashville, Trump hứa sẽ thành lập “Hội đồng cố vấn tổng thống về Bitcoin và tiền điện tử”, nói rằng ủy ban sẽ đặt ra các quy tắc bởi “những người ủng hộ ngành” thay vì “những người hoài nghi về tiền điện tử”.

·Cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền kỹ thuật số:

Trong khi nhiều quốc gia đang tiến tới sử dụng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, xu hướng này đã gặp phải sự phản kháng trong cộng đồng tiền điện tử của Hoa Kỳ. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa quyết định có nên phát hành đồng đô la kỹ thuật số hay không nhưng một báo cáo được công bố vào tháng 1 năm 2022 đã trình bày chi tiết về chi phí và lợi ích có thể có của CBDC.

Trump đã nhiều lần lên tiếng phản đối đề xuất này, gọi đây là "mối đe dọa nguy hiểm đối với tự do". Vào tháng 5 năm 2024, Hạ viện đã thông qua dự luật cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành CBDC, mặc dù dự luật vẫn cần phải tiến xa hơn nữa trước khi trở thành luật. Điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù Trump ủng hộ tiền điện tử nhưng chính sách thuế quan của ông có thể gây ra bất ổn kinh tế. Tác động lâu dài của các chính sách của họ đối với thị trường và ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn còn phải xem xét.

Có thể "phân chia chính phủ"

Hiện tại, một thời kỳ bất ổn chính trị dường như gần như không thể tránh khỏi trừ khi một đảng có thể kiểm soát cả hai viện của Quốc hội và tổng thống.

Tính đến ngày 25 tháng 10, dữ liệu của Polymarket cho thấy sự chênh lệch lớn giữa các đảng về tỷ lệ giành chiến thắng trong các cuộc bầu cử tổng thống, Thượng viện và Hạ viện. Kết quả tương đối có khả năng xảy ra duy nhất lúc này là đảng Cộng hòa sẽ kiểm soát Thượng viện. Đồng thời, khả năng xảy ra “chính phủ bị chia rẽ” - tức là tổng thống và Thượng viện sẽ bị các đảng khác nhau kiểm soát - cũng rất cao. Chính phủ bị chia rẽ xảy ra lần cuối dưới thời chính quyền Obama, và cả Biden và Trump đều cai trị mà không có chính phủ bị chia rẽ.

Bối cảnh chính trị này thường dẫn đến tình trạng bế tắc về chính sách, vì tổng thống và Thượng viện phải thỏa hiệp về các đạo luật quan trọng và việc bổ nhiệm. Nếu Đảng Cộng hòa giành chiến thắng chung cuộc, họ có thể đưa ra luật mới trong vòng ba đến sáu tháng, đây sẽ là một kết quả tích cực cho thị trường tiền điện tử vì Đảng Cộng hòa thường ủng hộ khung pháp lý lỏng lẻo hơn cho tiền điện tử.

Vào Thứ Tư, ngày 25 tháng 9 năm 2024, Quốc hội Hoa Kỳ đã thông qua dự luật chi tiêu tạm thời của chính phủ nhằm đảm bảo nguồn tài trợ cho các cơ quan chính phủ cho đến tháng 12 nhằm tránh việc chính phủ phải đóng cửa. Dự luật trì hoãn các quyết định chi tiêu cuối cùng cho đến sau cuộc bầu cử tổng thống ngày 5 tháng 11. Nói cách khác, ngân sách của chính phủ sẽ phải chịu một số ràng buộc nhất định từ tháng 12 cho đến khi Quốc hội mới tuyên thệ nhậm chức vào ngày 3 tháng 1. Điều này có nghĩa là trong giai đoạn chuyển tiếp này, quyền lực của tổng thống có thể có ảnh hưởng hạn chế đến chính sách tài khóa và ngân sách chính thức chỉ có thể được thông qua sau khi Hạ viện mới nhậm chức.

Những thay đổi lãnh đạo có thể xảy ra của SEC

Kể từ khi Gary Gensler đảm nhận vị trí chủ tịch SEC, lập trường quản lý cứng rắn của ông đã gây ra phản ứng dữ dội từ cộng đồng tiền điện tử. Mặc dù anh ấy đã đạt được một số thành công trong việc ngăn chặn việc phát hành chứng khoán bất hợp pháp, nhưng việc thực thi nghiêm ngặt của anh ấy đã vấp phải sự phản đối từ nhiều công ty tiền điện tử.

Trump đã công khai tuyên bố rằng ông sẽ “sa thải” Gensler nếu ông tái đắc cử và thúc đẩy SEC có lập trường ủng hộ tiền điện tử hơn. Theo truyền thống, các chủ tịch của SEC thường từ chức khi có chủ tịch mới nhậm chức. Sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu chính quyền Harris nắm quyền và áp dụng lập trường tương tự như lập trường của phe đối lập trong nỗ lực thu hút sự hỗ trợ của ngành. Do đó, ban lãnh đạo SEC có thể sẽ có những thay đổi đáng kể bất kể Harris hay Trump đắc cử.

Thanh khoản kinh tế vĩ mô: Biến động không thể tránh khỏi và vai trò quyết định của mức độ nới lỏng định lượng

Khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và thanh khoản vốn toàn cầu tăng lên đáng kể, giá Bitcoin có xu hướng tăng lên, cho thấy thanh khoản kinh tế vĩ mô vẫn có ảnh hưởng quyết định đến thị trường tiền điện tử.

Năm 2020, để đối phó với đại dịch COVID-19, chính quyền Trump đã khởi xướng nới lỏng định lượng không giới hạn, bơm một lượng tiền khổng lồ vào thị trường tiền điện tử. Vào ngày 15 tháng 3 năm 2020, Cục Dự trữ Liên bang đã hạ lãi suất quỹ liên bang 1 điểm phần trăm xuống mức từ 0% đến 0,25% và triển khai chương trình nới lỏng định lượng trị giá 700 tỷ USD. Sau đó, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tuyên bố hủy bỏ các giới hạn QE và hứa sẽ tiến hành mua tài sản khi cần thiết, từ đó tung ra biện pháp nới lỏng định lượng không giới hạn. Động thái này đã mang lại tính thanh khoản khổng lồ cho thị trường tiền điện tử.

Vào ngày 21 tháng 10 năm 2024, tại cuộc họp ở tòa thị chính ở Lancaster, Pennsylvania, Trump nhắc lại rằng ông sẽ giảm đáng kể lãi suất ở Mỹ nếu tái đắc cử vào ngày 5 tháng 11. Lời hứa này một lần nữa có thể thúc đẩy sự gia tăng của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin, đặc biệt nếu tính thanh khoản tăng thêm.

Cuộc bầu cử có thể ảnh hưởng đến các công ty khởi nghiệp tiền điện tử như thế nào

Thị trường dự đoán Web3 vượt qua đối thủ cạnh tranh Web2

Kể từ khi ra mắt vào năm 2020, Polymarket đã nhanh chóng nổi lên như một công ty dẫn đầu trong lĩnh vực của mình. Nó chiếm 80% khối lượng giao dịch được tạo ra bằng cách đặt cược vào cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Là một ứng dụng được phát triển trong môi trường trực tuyến, Polymarket cạnh tranh với nó trên thị trường truyền thống và có thị phần lớn nhất, điều này cực kỳ hiếm trong ngành. Polymarket cho phép người dùng suy đoán và đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong tương lai liên quan đến thể thao, chính trị, kinh doanh, khoa học, v.v. Nền tảng này đã đạt được sức hút đáng kể đầu tiên trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2021, xử lý 91% tổng khối lượng đặt cược, tương đương 3,5 triệu đô la tiền đặt cược.

Polymarket đã phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm khoản phạt dân sự trị giá 1,4 triệu đô la và giải quyết với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ, sau đó họ đã ngừng các hoạt động chính thức tại Hoa Kỳ và quyền truy cập có rào chắn địa lý vào trang web đối với người dùng Hoa Kỳ. Chủ tịch CFTC Rostin Behnam đã cảnh báo rằng nếu "dấu chân" của họ ở Hoa Kỳ đủ lớn, họ phải đăng ký các hợp đồng phái sinh nếu không sẽ phải đối mặt với hành động thực thi.

Thị trường dự đoán đang dần phát triển thành một công cụ tài chính rộng lớn hơn, vượt xa sự đầu cơ đơn thuần. Khi Polymarket mở rộng, tác động của thị trường dự đoán đã lan rộng sang các lĩnh vực đa dạng như dư luận, phòng ngừa rủi ro tài chính và ra quyết định kinh doanh.

Thị trường dự đoán hoạt động như thế nào

Thị trường dự đoán là thị trường phái sinh nơi người tham gia đặt cược vào kết quả của một sự kiện. Những thị trường này thường sử dụng quyền chọn nhị phân. Ví dụ: trong thị trường nhị phân, một câu hỏi như “Liệu ETF giao ngay Bitcoin có được chấp thuận không?” có thể được trả lời bằng “có” hoặc “không”. Việc phân bổ giá "có" hoặc "không" được xác định bởi dự đoán và đặt cược của những người tham gia thị trường và tổng của hai mức giá là một đô la hoặc hơn một đô la một chút.

Khi hết hạn, khi biết kết quả của sự kiện, giá cổ phiếu sẽ hội tụ về mức 0 USD hoặc 1 USD. Những người tham gia dự đoán đúng được thưởng 1 USD, trong khi những người tham gia dự đoán sai nhận được 0 USD. Đây là cách xác định lãi và lỗ.

Ngoài tiền điện tử, các nhà cung cấp tập trung ở nước ngoài thường giới hạn số tiền có thể đặt cược cho một kết quả cụ thể, tương tự như cá cược thể thao. Điều này hạn chế các cá nhân tận dụng tối đa hiểu biết sâu sắc của họ, trong khi kết quả cuối cùng thường được kiểm soát bởi các nhà khai thác tập trung. Các thị trường dự đoán trên chuỗi loại bỏ những rào cản này, vì hợp đồng thông minh và sổ cái phi tập trung tạo ra thị trường toàn cầu minh bạch, đảm bảo các nền tảng này hoạt động công bằng và chống giả mạo.

Sổ đặt hàng của Polymarket áp dụng mô hình phi tập trung lai. Đơn đặt hàng do người dùng gửi sẽ được gửi đến các nhà điều hành Polymarket, những người sẽ khớp và thực hiện khớp lệnh ngoài chuỗi. Nền tảng của hệ thống giao dịch là một hợp đồng giao dịch tùy chỉnh tạo điều kiện thuận lợi cho việc hoán đổi nguyên tử (thanh toán) giữa mã thông báo kết quả nhị phân (Mã thông báo kết quả) và tài sản thế chấp (ERC20) dựa trên các lệnh giới hạn đã ký.

Ngoài các thị trường nhị phân nêu trên, Polymarket còn cung cấp thị trường phân loại và thị trường vô hướng. Các thị trường phân loại cho phép đặt cược vào nhiều lựa chọn, với mỗi lựa chọn được thưởng 1 đô la hoặc 0 đô la tùy thuộc vào kết quả. Ví dụ: thị trường dự đoán giải vô địch NBA 2025 có thể bao gồm các lựa chọn như Celtics, Thunder, Knicks và Nuggets.

Vì mùa giải mới chỉ bắt đầu và mọi thứ còn chưa chắc chắn nên người dùng có thể chọn đặt cược vào nhiều đội. Thị trường vô hướng khác với hai thị trường đầu tiên ở chỗ lợi nhuận và thanh toán dựa trên vị trí của giá trị kết quả cuối cùng trong phạm vi được xác định trước.

Lặp lại sản phẩm của thị trường dự đoán

Augur là một trong những thị trường dự đoán blockchain sớm nhất. Vào năm 2018, nó đã đạt được khối lượng giao dịch 400.000 USD, một con số đáng kể khi xét đến hoạt động trên chuỗi vào thời điểm đó và thể hiện nhu cầu về thị trường dự đoán trên chuỗi. Tuy nhiên, Augur không duy trì được cơ sở người dùng ổn định, chủ yếu là do cơ chế phức tạp và dễ bị tấn công độc hại.

Không giống như Polymarket, Augur cho phép mọi người tạo thị trường bằng cách đặt cược token quản trị REP của họ. Hệ thống của Augur được thiết kế để vô hiệu hóa thị trường nếu phát hiện thấy lỗi trong các thành phần cơ bản của nó (định nghĩa thị trường, thời gian hết hạn hoặc điều kiện quyết định) trong quá trình tạo thị trường.

Do đó, kẻ tấn công có thể cố tình tạo ra một thị trường thiếu sót với mục đích buộc thị trường hoạt động không hiệu quả và thu lợi từ nó. Đồng thời, việc tạo ra thị trường không cần cấp phép của Augur cũng dẫn đến một số sự cố gây tranh cãi, chẳng hạn như việc tạo ra một thị trường như "Một ca sĩ nào đó chết khi nào?"

Để thu hút người dùng trong quá trình phát triển ứng dụng ban đầu, Polymarket đã nội địa hóa quy trình tạo thị trường và các hoạt động tập trung có chọn lọc. Bằng cách cung cấp một thị trường thân thiện với người dùng và cố gắng tránh những tranh cãi về đạo đức, Polymarket đã xây dựng được cơ sở người dùng ban đầu ổn định. Chiến lược tập trung có chọn lọc này được thiết kế để giúp thu hút thành công người dùng sớm đồng thời đảm bảo tính minh bạch và khả năng truy xuất nguồn gốc của các hoạt động giao dịch cốt lõi.

Thị trường dự đoán vượt qua ranh giới và đi vào xu hướng chủ đạo

Theo giả thuyết thị trường hiệu quả, giá tài sản trên thị trường vốn phản ánh nhanh chóng và đầy đủ tất cả thông tin có sẵn cho người tham gia thị trường. Do đó, thị trường dự đoán luôn hiệu quả và chúng có khả năng giải quyết vấn đề dự đoán không chính xác, tức là thị trường kém hiệu quả và đạt được những dự đoán chính xác.

Những người sáng lập Polymarket lưu ý rằng nền tảng này được ra mắt để đối phó với thông tin sai lệch và thông tin sai lệch lan rộng trong thời kỳ đại dịch. Trên thực tế, Polymarket biến đổi một cách hiệu quả nhu cầu đầu cơ của những người tham gia thị trường thành một công cụ thu thập dữ liệu tâm lý của công chúng. Ví dụ: nó đã dự đoán Kamala Harris là ứng cử viên của Đảng Dân chủ và J.D. Vance là ứng cử viên phó tổng thống của Trump trước khi họ được công bố chính thức.

Kết quả là, Polymarket đã được nhiều phương tiện truyền thông chính thống (ngay cả trong số các phương tiện truyền thông hoài nghi về tiền điện tử của Trung Quốc đại lục) chấp nhận rộng rãi như một nguồn tin tức thay thế. Thiết bị đầu cuối Bloomberg được mua và sử dụng rộng rãi thậm chí còn bắt đầu kết hợp dữ liệu Polymarket vào bảng điều khiển của nó vào tháng 8 năm 2024.

Polymarket cũng đang tích hợp với các nền tảng nội dung. Vào ngày 30 tháng 7 năm 2023, Substack, một nền tảng đăng ký nội dung nổi tiếng, đã thông báo rằng họ sẽ tích hợp thị trường dự đoán của Polymarket và ra mắt “Substack The Oracle by Polymarket” mới.

Trên "The Oracle", độc giả có thể tìm thấy thông tin chuyên sâu và phân tích từ hàng nghìn thị trường đang hoạt động trên nền tảng giao dịch Polymarket. "The Oracle" của Polymarket thường xuyên tổng hợp các số liệu thống kê quan trọng và thị trường đáng chú ý, cũng như phân tích chuyên sâu về một số chủ đề nóng nhất hiện nay.

Dự đoán hướng phát triển trong tương lai của thị trường

Hiện tại, Backpack Exchange ra mắt mã thông báo dự đoán nhắm vào cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. SynFutures và dYdX đã ra mắt các sản phẩm giao dịch có đòn bẩy liên quan đến bầu cử và giới thiệu các tính năng đặt lệnh nâng cao như lệnh giới hạn và lệnh dừng để giúp người dùng quản lý rủi ro. Loại giao dịch có đòn bẩy này cho phép người dùng vận hành các vị thế lớn hơn với khoản đầu tư ban đầu nhỏ hơn, từ đó khuếch đại lợi nhuận tiềm năng.

dYdX đặc biệt tập trung vào các hợp đồng vĩnh viễn trên thị trường dự đoán Trump, cho phép các nhà giao dịch tham gia vào thị trường với đòn bẩy 20 lần và thực hiện các giao dịch mua hoặc bán. Cấu trúc giao dịch linh hoạt này cho phép người dùng tận dụng mọi chuyển động của thị trường và có khả năng kiếm được lợi nhuận đáng kể trong ngắn hạn. Nhìn chung, sự kết hợp giữa giao dịch đòn bẩy và thị trường dự đoán vẫn tương đối phức tạp đối với người dùng thông thường và phù hợp hơn với các nhà giao dịch chuyên nghiệp.

Chiến thắng bầu cử của Trump có thể khuyến khích các công ty tiền điện tử niêm yết tại Hoa Kỳ

Dưới thời chính quyền Trump, sẽ có một khung pháp lý rõ ràng hơn và môi trường pháp lý thoải mái hơn, điều này sẽ đảo ngược xu hướng hiện tại của các công ty tiền điện tử chạy trốn khỏi Hoa Kỳ và chặn các địa chỉ IP của Hoa Kỳ. Trong khi đó, một số công ty liên quan đến tiền điện tử, chẳng hạn như Circle Internet Financial, Kraken, Fireblocks, Chainalysis và eToro, có thể IPO trong vài năm tới và các công ty tiền điện tử đủ điều kiện khác cũng dự kiến ​​​​sẽ trải qua các thủ tục IPO tiêu chuẩn, theo Bloomberg.

Nhìn lại chính quyền Biden, chỉ một số ít công ty tiền điện tử hoàn thành IPO trong những năm gần đây do lập trường quản lý cứng rắn của Chủ tịch hiện tại của SEC, Gary Gensler. Kết quả là, các công ty tiền điện tử ngày càng khó có được nguồn tài trợ từ tổ chức chính thống. Mặc dù hiệu ứng giàu có từ việc niêm yết Coinbase năm 2021 đã thu hút nhiều quỹ truyền thống đến xây dựng các lĩnh vực tiền điện tử, nhưng Coinbase vẫn là dự án tiền điện tử duy nhất xuất hiện trong danh sách Midas năm 2024 của Forbes.

DeFi và BTCFi sẽ là những người đầu tiên được hưởng lợi

Điều này phản ánh sự tập trung của ông vào DeFi, mặc dù chỉ có 4,3% dự án DeFi của Trump, World Liberty Financial (WLFI), được bán và dự án này đã bị chỉ trích vì thiếu tiện ích.

Trong số DeFi, BTCFi nổi bật vì dễ dàng xây dựng sự đồng thuận và đạt được tính hợp pháp, với nền tảng vững chắc hơn đảm bảo sự phát triển liên tục của nó.

Bitcoin vẫn là mẫu số chung lớn nhất giữa ngành công nghiệp tiền điện tử, Phố Wall và SEC. Cốt lõi của BTCFi là tận dụng BTC thông qua các hoạt động kinh doanh khác nhau như đặt cược, cho vay, giao dịch và phái sinh. Theo thời gian, BTCFi sẽ tăng giá trị lên gấp nhiều lần so với BTC, phản ánh xu hướng của các loại tài sản lớn khác. Tuy nhiên, sự phát triển này sẽ đòi hỏi một môi trường bên ngoài thuận lợi trong một khoảng thời gian tương đối dài. Nếu Trump thắng cử, quá trình đó có thể tăng tốc.

Các công ty tiền điện tử phát triển các công cụ tài chính BTC sẽ được khuyến khích và có quyền truy cập vào môi trường pháp lý thoải mái hơn, củng cố vị thế của BTC như một tài sản cơ bản. Mặt khác, sự đổi mới của BTCFi sẽ được dẫn dắt bởi các nhà phát triển, thúc đẩy nhiều ứng dụng đột phá dựa trên khả năng lập trình của Bitcoin. Ví dụ: bản nâng cấp năm 2025 của Bitcoin, một bản nâng cấp khác sau Taproot vào năm 2021, dự kiến ​​sẽ đạt được OP_CAT.

Sau khi OP_CAT được bật, các nhà phát triển sẽ có thể phát triển các hợp đồng thông minh phi tập trung, minh bạch trực tiếp trên mạng chính Bitcoin bằng cách sử dụng các ngôn ngữ lập trình gốc Bitcoin cấp cao như sCrypt. sCrypt là một khung TypeScript để viết hợp đồng thông minh trên Bitcoin, cho phép các nhà phát triển viết hợp đồng thông minh trực tiếp bằng TypeScript, một trong những ngôn ngữ lập trình cấp cao phổ biến nhất.

Ngoài ra, các giải pháp lớp thứ hai hiện tại của Bitcoin cũng có thể chuyển sang zk-rollup, với tổng tiềm năng thị trường của BTCFi dự kiến ​​sẽ vượt quá mười lần giới hạn thị trường hiện tại của BTC.

Một số dự án đang khám phá cách tận dụng sCrypt để phát triển xung quanh OP_CAT. Ví dụ: Parachain Fractal Bitcoin của Bitcoin đã hỗ trợ OP_CAT và ra mắt giao thức CAT.

Hiện tại, Babylon, một dự án tái cam kết được phát triển bằng cách sử dụng tập lệnh Bitcoin và Shell Finance, một nền tảng cho vay stablecoin, cũng đang xem xét phát triển liên quan sau khi phát hành OP_CAT.

Để đạt được sự phân cấp hoàn toàn và các chức năng trên chuỗi phức tạp hơn, hãy dựa vào cơ chế đồng thuận Bitcoin để đảm bảo an ninh đầy đủ.