Tác giả: Jinze

Biên dịch: Aurora  BitouchNews

Khi chỉ số S&P tự tin kéo ra một đường tích cực trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu, các nhà giao dịch vẫn chưa nhận ra rằng máy fax nửa đêm của Washington đang nhả ra một tài liệu gây sốc đã viết lại kịch bản toàn cầu hóa - chính quyền Trump đã sử dụng một tờ giấy Tài liệu chính thức đẩy cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và các nước khác vào giai đoạn răn đe hạt nhân "hủy diệt lẫn nhau".

Tiếp theo bài viết ngày hôm kia, kịch bản thuế quan nhẹ nhàng hơn mà tôi hình dung đã không xảy ra. Thuế quan được áp dụng trên diện rộng, chỉ có một phần miễn trừ đối với năng lượng. Canada không nhượng bộ và ngay lập tức trả đũa bằng mức thuế quan có đi có lại 25% đối với Hàng hóa trị giá 155 tỷ đô la của Hoa Kỳ.

Điều này lại kích hoạt điều khoản trả đũa thuế quan chéo của Hoa Kỳ, cho thấy tình hình đang leo thang, do đó kỳ vọng rằng Canada sẽ nhanh chóng đầu hàng cũng giảm đi rất nhiều. Vấn đề là cả Trung Quốc và Mexico đều đe dọa trả đũa nhưng vẫn chưa tuyên bố rõ ràng, tạo cơ hội (mặc dù không chắc) cho hai nước này hạ nhiệt căng thẳng với Hoa Kỳ.

Tôi đã nói trước đây rằng thị trường đã đánh giá thấp mức thuế quan, vì Trump ban đầu đã nói rằng ông sẽ tăng thuế quan vào ngày đầu tiên nhậm chức, nhưng gần hai tuần đã trôi qua mà không có hành động nào, và ông đã mở cuộc điều tra 301. Điều này sẽ mất ít nhất vài tháng hoặc một năm. Do đó, hầu hết các nhà phân tích đều tin rằng việc áp thuế đối với các đồng minh là một chiến thuật đàm phán "gây sức ép cực độ" và việc tăng thuế sẽ diễn ra trong vài tháng.

Đây là một bài viết hay do CNN biên soạn. Bài viết giải thích theo một góc độ khác rằng các chính sách được truyền đạt bằng lời nói và kỳ vọng thì mơ hồ, đó là lý do tại sao mọi người thường không tin rằng thuế quan sẽ được áp dụng "trên diện rộng" và tại sao không có giá nào được thiết lập cho việc này:

Sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu Hoa Kỳ tuần trước và sự trở lại của chỉ số ở mức cao cũng xác nhận tác động của việc không tính đến giá cả. Nếu nó đã giảm vào tuần trước và không phục hồi, thì có thể ổn.

Vào nửa cuối ngày thứ Sáu tuần trước, chúng tôi thực sự bắt đầu nghiêm túc xem xét khả năng này. Vì vậy, đã quá muộn để đưa ra mức giá. Sự sụt giảm của đồng tiền này vào cuối tuần cho thấy thị trường chậm chú ý đến vấn đề này như thế nào và diễn biến chậm ra sao.

Sự sụt giảm của cổ phiếu Hoa Kỳ và sự sụp đổ kép của cổ phiếu và trái phiếu vào thứ Hai là điều không thể tránh khỏi. Nếu vàng cũng giảm, đó sẽ là một cuộc khủng hoảng thanh khoản và sẽ bị bán quá mức, đây là một cơ hội mua tốt.

Tác động biên đối với Trung Quốc nhỏ hơn so với các đồng minh, vì Trung Quốc đã áp mức thuế trung bình là 20-30%, nên việc tăng thêm 10% không phải là vấn đề lớn. Thuế quan trung bình của Mexico và Canada chỉ ở mức một chữ số, với những thay đổi biên lớn hơn nhiều. Do đó, sự suy giảm của thị trường chứng khoán Trung Quốc có thể bị hạn chế.

Ngoài ra, theo đúng chính sách, Trump cũng đăng tải thông điệp kêu gọi mọi người "thắt lưng buộc bụng", điều này càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng mức thuế quan cao có thể kéo dài hơn:

Vì vậy, mỗi ngày thuế quan vẫn ở mức cao trong bối cảnh giá thấp sẽ có nhiều hậu quả tiêu cực hơn theo thời gian: càng kéo dài mà không có dấu hiệu tham gia mang tính xây dựng và trả đũa từ các quốc gia khác, thì mức thuế quan này sẽ càng gây tổn hại. Càng có nhiều khả năng được coi là vĩnh viễn – phản ứng của thị trường càng tiêu cực.

Nếu bạn lạc quan về tương lai, bạn nên chú ý đến ba hướng: thứ nhất, liệu có tiến triển trong đàm phán và giải quyết với Trung Quốc, Mexico và Canada hay không; thứ hai, liệu có lệnh của tòa án Hoa Kỳ hay không; và thứ ba, liệu Trump đã nhìn thấy mối quan tâm của thị trường về nền kinh tế và sẽ Có một số chính sách thuận lợi như nới lỏng các quy định, hỗ trợ thanh khoản và giảm các loại thuế khác, chẳng hạn như thuế thu nhập cá nhân. Nếu một số điều trên có thể được đưa ra, sự suy giảm sẽ là dừng lại.

Để giải thích thêm cho điểm thứ hai, Trump thực sự đã trích dẫn "Tình trạng khẩn cấp kinh tế quốc tế" (IEEPA) khi ông tăng thuế vào thứ Bảy. Về lý thuyết, miễn là trích dẫn điều này, tổng thống không chỉ có thể thay đổi thuế quan theo ý muốn mà còn có thể đóng băng tài sản của bất kỳ người nước ngoài hoặc chính phủ nào. Hơn nữa, lệnh đóng băng này không chỉ trong nước mà còn có thể xuyên biên giới (cần có sự hợp tác của nước ngoài), điều đó có nghĩa là quyền lực sinh tử của tất cả các quốc gia đều nằm trong tay Trump. (Việc ngẫu nhiên khởi xướng loại luật này để hợp pháp hóa các biện pháp phi truyền thống sẽ chỉ làm tăng cường thêm sự tách biệt toàn cầu khỏi Hoa Kỳ và làm lung lay tín dụng dài hạn của đồng đô la Mỹ)

Tuy nhiên, vì IEEPA chủ yếu được sử dụng cho các lệnh trừng phạt kinh tế và tài chính trong lịch sử nên đây là lần đầu tiên nó được sử dụng để áp đặt thuế nhập khẩu, do đó các bên liên quan (chẳng hạn như các công ty xuất nhập khẩu của Hoa Kỳ nói rằng lợi ích của họ đã bị tổn hại) có thể tìm kiếm lệnh cấm tạm thời, và tòa án có thể sẽ ủng hộ cách tiếp cận của tổng thống, vì vậy vài ngày tới sẽ là thử thách lớn đối với quyền lực của Trump và có thể dẫn đến sự biến động thêm của thị trường.

Một số thành viên nhóm cho rằng quyền công dân theo nơi sinh mà Trump ký vào ngày đầu tiên đã bị cấm tạm thời vì đây không phải là xung đột trong nước mà là xung đột hướng đến thế giới bên ngoài nên tòa án không thể can thiệp. "Kiểu trò chơi quốc tế này, Tôi đồng ý rằng không thể tự trói tay mình. Tuy nhiên, chúng ta cũng nên lưu ý rằng khả năng can thiệp của tòa án không phải là không có. Thậm chí có thể là một hành động kép với Trump, người chỉ thị cho các nhà nhập khẩu và công ty Mỹ nộp đơn kiện, và sau đó Tòa án đình chỉ trong một thời gian sẽ có tác động ít nhất đến nền kinh tế trong khi gây áp lực cực lớn cho đối thủ. Tất nhiên, khả năng xảy ra điều này là không cao.

Dù sao đi nữa, nếu có tin tức gì thì chắc chắn sẽ có phản ứng dữ dội.

Tuy nhiên, cá nhân tôi ngày càng cảm thấy rằng ông ấy thực sự muốn sử dụng thuế quan để trợ cấp thuế thu nhập cá nhân, bởi vì Hoa Kỳ không có thuế thu nhập cá nhân cách đây 100 năm và Trump tin rằng nền kinh tế vẫn có thể phát triển tốt.